兹因2月18日(星期五)及2月21日(星期一)为美国总统日假期，本公司营业时间将更改如下：

2月18日：港金及本地伦敦金照常开市至翌日凌晨01：10分收市,  本地伦敦银至翌日凌晨01：05分收市, 外汇照常开市至翌日凌晨02：00收市

2月21日：各贵金属早上08：00开市至晚上23：00收市,  外汇早上07：00 开市至晚上23：00收市

2月22日：各贵金属早上08：00开市照常营业, 外汇早上07：00开市照常营业

07：50 日本第四季国内生产总值初报，预测0.1%，前值为0.1%

17：30 英国1月失业人数增减，预测 – 4.5K，前值为 – 6.2K

17：30 英国1月失业率，预测2.7%，前值为2.7%

17：30 英国1月平均收入，预测4.4%，前值为4.2%

18：30 英伦银行公布通胀季报

21：30 美国1月房屋动工，预测192万，前值为200.4万

22：15 美国12月工业生产，预测0.3%，前值为0.8%

22：15 美国12月设备使用率，预测79.4%，前值为79.2%

23：00 美国格林斯潘于参议院财委会出席听证会

2月15日 港金息率为平息       黄金伦敦收盘价  424.75/425.50

伦敦黄金上午定盘价：424.60  下午定盘价：424.40 ‧ 伦敦白银定盘价为7.245

2月15日期金开市价426.8最高428.7-最低425.0-收市价427.1

伦敦黄金： 伦敦黄金昨日曾一度升见427.20美元，只是美国资本流入数据造好，美元缩减跌幅打压金市，美国资产流动数据显示，外资流入足以填补美国的经常帐赤字，金价回落至423附近，其后回稳又上见425美元之上，整日波幅较前三个交易日收窄，始终市场在格林斯潘之言论上。技术指标仍见4天已升破10天平均线，MACD亦发出买入讯号，反而在相对强弱指标以及随机指数则已进入超买区域，显示有短期回调风险。预期支持位则先看423.30美元，其后重要支持明显在25天平均线421.60美元。若今晚格老言论无助美元走稳，金价可望再挑战昨日高位，继而上望429及之前提及100天平均线为重要阻力，目前处于430.10水平。

伦敦黄金  2月16日 预测波幅：423.30 – 427.30

支持位：421.60  

阻力位：429 – 430.10

伦敦白银：伦敦白银方面，已见连续六日维持升势，昨日更高见至7.39美元。相对强弱指标以及随机指数亦已到达88水准，接近极度超买水位，但预期银价未有跌破7.24或7.20美元前，银价仍然看好，最重要支持位在7.15水平。预期银价维持上升动力，仍可以7.40，即接近昨日之高位为最近阻力，而是日则可以上试7.45为目标。

伦敦白银  2月16日 预测波幅：7.20 – 7.44

支持位：7.24 – 7.20 – 7.15

阻力位：7.40 – 7.45

2月15日贵金属行情 

港金(HKG) 最高3962/3965  最低3932/3935  收市3945/3949

伦敦黄金(XAU)  最高427.20/427.60  最低423.50/423.90  收市425.30/425.80

伦敦白银(XAG) 最高7.39/7.41  最低7.19/7.21  收市7.32/7.35

美国财政部公布12月资本净流入略减至613亿美元，符合市场预期，并足以弥补同月美国经常帐赤字。财政部公布美国12月资本净流入减为613亿美元，前月修正后净流入893亿美元，原为810亿美元。12月外资净买入美国公债83.4亿美元，11月为净买入328.2亿美元。2004年全年美国资本净流入劲升至8,218亿美元，2003年为6,836亿美元。

美国商务部公布1月零售销售下降0.3%，12月为成长1.1%；1月扣除汽车销售后的零售销售成长0.6%，12月为成长0.3%。此外12月企业库存上升0.2%，11月为成长1.1%；12月企业销售增长1.0%，11月为成长0.4%。

美国纽约联邦储备银行公布纽约州2月初制造业活动温和放缓，且就业步伐亦放慢，但制造业情况依然良好。纽约联邦储备银行公布纽约州2月制造业指数滑至19.2，因新订单需求减缓，1月修正后为20.1。2月数据中，新订单分项指数从1月的21.0下跌至17.3，就业分项指数从1月的12.7跌至8.9，暗示制造业就业依然艰难，近期物价快速上涨的步伐多少有所放缓，2月物价分项指数从50.4降至48.8。

欧盟统计局公布去年第四季欧元区经济成长率意外放缓至0.2%，这是一年半以来最低成长速度。欧盟统计局表示第四季欧元区区内生产总值(GDP)初值较2003年第四季成长1.6%，欧盟执委会调降今年第一季GDP季率预估值至成长0.2-0.6%，原为0.3-0.7%，并预测今年第二季GDP季率成长0.2-0.6%。欧盟统计局还公布,去年第四季欧盟25国GDP季率为成长0.3%，较2003年第四季则成长1.8%。

欧盟执委会表示尽管最近几周区内经济前景黯淡的迹象浮现，但没有理由修正其对2005年欧元区区内生产总值(GDP)将成长2%的预估值。

德国智库ZEW表示其测度德国投资者信心的指数2月上升幅度超预期， ZEW表示对318位分析师和机构投资者进行的调查显示，2月ZEW经济预期指数升至35.9，1月时为26.9，这也是该指数连续第三次上升。2月ZEW现况指数由负61.2升至负58.7，而欧元区预期指数则由29.9升至36.0。

国际货币基金会(IMF)表示虽然欧元区2004年第四季的一些经济数据较为黯淡，但其对欧元区经济成长前景并不感到悲观。

德国联邦统计局公布的初值显示德国去年第四季经济意外萎缩，令欧元区经济复苏的希望受到打击。德国第四季国内生产总值(GDP)初值较上季下降0.2%，第三季GDP下修为与前季持平。这是自2003年第二季以来德国经济季率首次出现萎缩。联邦统计局还将2004年全年GDP成长率预估值从1.7%调降至1.6%，并指出德国第四季国内需求下降的影响，仅被净贸易额强劲部分抵消。德国第四季GDP较上年同期成长1.5%，第三季年率下修为成长1.2%，原为成长1.3%。

美国联邦储备理事会主席格林斯潘将于周三和周四分别在参议院和众议院就货币政策发表半年一度的证词演说，市场将密切关注其对美国经济、货币政策的评论，以及他是否会维持日前发表演说的论调，市场认为其演说内容对美国经常帐赤字抱持相对乐观的看法。只要格老透露出一丝对赤字问题感到乐观的迹象，便可能提振美元；但其它人则认为不该对赤字问题太过乐观，因为他们仍很容易受到市场降低对美国资产兴致的冲击。另外格老的证词演说可能集中于美国的货币政策，任何支持加速升息的言论都可能为美元提供利多的动力。

市场正处于转折点，将焦点自美国赤字的结构性问题，转移至利率和成长差异等循环性议题上；美元呈现拉锯走势，因对于那个影响因素会压过其它因素的看法不一。

欧元：欧盟统计局公布去年第四季欧元区经济成长率意外放缓至0.2%，这是一年半以来最低成长速度。欧元昨日于昨晚流动帐数据公布前已升破1.30关口，最高升见1.3050水平，可是由于美国资金流入数据造好，欧元再度回跌至1.30下方，待数据效应消退后，欧元又再回稳至1.30之上。预计欧元突破1.3050后，向上仍以1.31为最重要阻力，之后将以50天平均线1.3180为突破后之上试目标。另外，过去两个交易日，欧元回跌亦于1.2950/60寻得支撑，故暂可以此为最近支持，其后重要支持则仍在1.29，守稳仍可望维持上涨动能。

建议策略：1.2950买入欧元，1.2880止损，1.31为平仓目标

简评：5天突破10天平均线，技术指标向好

日圆：日本央行总裁福井俊彦重申日央行在稍长时间内将维持其极度宽松的货币政策不变，指经济情况的改善仍未能提振支出。福井俊彦重申日央行承诺指在核心消费者物价指数(CPI)年增率持稳在零或以上，日央行将不会更动货币政策。日央行将于周三开始为期两天的政策会议，市场揣测它可能采行一些技术性改变措施。有分析员表示日央行可能更动其政策声明，并允许准备金活期账户目标暂时性低于现行的30-35兆日圆目标。

日圆的迟滞表现可能是因周一菲律宾发生三起爆炸案，及北韩的核武事件，令市场对亚洲货币产生疑虑。时事新闻社周二引述一项韩国报纸的报导称，北韩已研发准确性更高，且射程更长的新型飞弹，这项报导可能是促成美元买盘的一项因素。走势方面，日圆昨日最高升至笔者提及之50%反弹位置104.30水平，预期若日圆可维持涨势，将测试25天及50天平均线分别处于103.70及103.90水平。支持位方面，首要还看100天平均线105.20水平，失守将见106水平。

简评：预计日圆进入104区间障碍重重

英镑：英镑在英国通膨数据公布后微跌，继周一公布强劲的生产者物价指数(PPI)数据之后，市场原本寄望消费者物价指数(CPI)亦有强劲表现，但昨日公布的数据令市场失望，1月CPI年率为成长1.6%，符合市场的预期。此外，英国皇家测量师学会(RICS)公布经季节调整的1月房价差值为负36，显示房价连续第六个月下滑，但该数据较前月下修后的负38为高。在截至1月的三个月中，英国房价再度下跌，但跌幅为四个月来最小。投资者将关注今日公布的季度通胀报告，以从中寻找未来利率走势的线索。英镑昨日最高升见至1.8960水平，而从图表可见，从1月10日之高位开始，英镑辗转上落走势至近日已形成双顶型态，只有颈线位置1.8940/50能明确被穿破，英镑将有机会以突破双底型态发展维持涨势，若以型态发展目标来看中线为1.94水平。最近阻力方面，若以英镑自1.9550跌至1.85之50%反弹水平看，则为1.9030水平，进一步0.618则为1.9150水平。至于25天平均线1.8760为英镑之最重要支持，最近支持则在1.88。

简评：英镑之前升势受到强劲数据支撑，但往后走势将受今日通膨报告左右。

瑞士法郎：瑞郎昨日守稳1.20水平，最高则冲击至1.1870水平，承如笔者昨日所言，若升破1.1970，上升动力可望加强，突破1.1860后，最大阻力则在1.18及1.1780水平；只要升破此同时为50%之反弹位置，则瑞郎升幅可望再进一步扩大，首见于50天平均线1.1735。支持位1.20未有失守可保瑞郎强势，其后支持则看1.2050水平。

建议策略：1.20买入瑞郎，1.18为平仓目标，1.2070止损

简评：格老演说成焦点，瑞郎破位值追捧

澳元：澳元周二自11个月高位下滑，因一项并购交易可能引发资金外流，地产投资信托公司Regency Centers与其合资伙伴Macquarie CountryWide Trust of Australia已同意，以27.4亿美元从CalPERS/First Washington手中收购101处零售中心。这给投资者继近期澳元强劲上涨后了结获利提供了借口。虽然澳元昨日回跌，但仍可受5天平均线支撑。目前下一级支撑位在0.7770水平，为之前其突破之下降趋向线位置，同是亦是10天平均线水平，此区若失守澳元涨势或会终结。由于5天平均线亦已升破10天平均线，上升空间尚存，向上可望以0.7945水平为目前，进一步以0.80为重要关口。

建议策略：0.7770买入澳元，0.7720止损，0.7940为平仓目标

简评：澳元有升息预期支撑，有望稳步上扬

纽元：纽元昨日虽未能再创高位，但全日计仍为升市，并以录得连续五日升市，低位亦受5天平均线0.7110所支持。而昨日最高仍然为0.7180水平，预期是日仍有机会测试高位或0.72之关键阻力，从保历加通道看短期顶位正在0.72水平，故纽元见至此区或应先平买盘。若可突破将有机会挑战去年12月两个高位，分别为0.7250及0.7265水平。下方支持仍为50天平均线0.7090水平，其后则仍以0.70为重。

简评：保历加通道见短期顶位于0.72，直于此区先将买盘获利

加元：加元兑疲弱美元周一上扬，市场人士急等待美加两国央行总裁在本周稍后将发表的演说。加元得益于美元疲弱，但在制造业出货与订单数据公布后再次走软，报告指加拿大12月工厂出货较前月减少0.2%。昨日加元趋稳，市场开始等待美国与加拿大即将公布的一连串重要报告。加拿大央行总裁道奇将于周三讲话。

加元上周升破于1.2450之趋向线阻力，近日受阻力于50天平均线，此技术阻力目前则处于1.2270水平。另一方面，5天已近突破10天平均线，若后市再而突破100天平均线1.2240，相信升势仍有望进一步扩展， 1.2180水平为目标，此区为加元自1月中旬跌幅之0.682反弹水平。支持位则预估在5天及10天平均线重叠之位置1.2420水平，下一级支持见于1.25水平。

简评：加元反弹势头受数据所阻，但小幅调整过后仍有重整机会

英皇金融集团(香港)有限公司  黄美斯 小姐   高级副总裁

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