上周国际金价以404.5美元开盘，报收407.6美元，最高411.95美元，最低下探403.65美元，较前周上涨2.1美元。

欧元上周以1.2180点开盘，最高上试1.2362点，最低下探1.2122点，报收1.2276点,上涨83点。从中观趋势来看，欧元在上周二（9月21日）进行了对2月中旬、7月中旬、8月中旬、9月中旬高点形成的中期下降压力趋势线的突破，并在随后的几天进行了基本的有效性验证，目前也刚好坐落于该趋势线之上，鉴于该趋势线的有效突破将意味着欧元的中期转强，故当前欧元空方仍在进行殊死抵抗，以目前运行态势来看，欧元似乎在美元的反响指引下，向上突破或横向盘出上述趋势线的反压已渐成必然之势，这将正相关联，利于黄金市场的后市走强。如果短期后市欧元收盘启稳于1.2340以上，将从技术面确认欧元的中期升势，而该趋势的确认理将在本周完成。

美元上周以88.89点开盘，最高上试89.28点，最低下探87.86点，报收88.40点，较前周下跌44点。从中观趋势来看，美元上周摇摇欲坠于2月中旬、7月中旬、8月中旬低点形成的上升趋势线，该趋势线一旦有效破位，意味着美元中期将演绎加速续弱的态势，后市可能持续单边下跌至84.90点左右寻找支撑。从最近美元指数运行的态势看，多头面临破位前的抵抗显得苍白无力，目前市场似乎很难找到支持美元反弹的理由，向下破位或横向弱势盘出上述趋势线的支撑也几乎渐成必然，这将负相关联，利于黄金市场的中期走强。如果短期后市美元收盘跌破87.80点，将从技术面确认美元的中期续弱。

从近期基本面看，美国公布的经济数据都连连逊于市场预期，显示美国经济的疲软已是不争的事实。美国联邦储备理事会(FED) 在9月21日一如市场预期实施今年以来的第三次升息,将指标利率上调25个基点至1.75%，并表示经济正重获成长动能，暗示至少还将升息一次，FED还指出，虽然能源成本上涨，但通膨及通膨预期在近几个月中下降。FED称，美国经济面临的成长疲弱与物价上涨的风险大体平衡,同时重申承诺以"慎重有序的"步伐升息，对于通膨前景，FED这一评价让市场理解为暗示其可能暂停升息，令美元承压大幅下跌而提振金价。

而在9月23日，联邦公开市场委员会(FOMC)8月10日会议的会议纪录显示，美国FED官员认为夏末美国经济经历的疲弱阶段可能只是“暂时的”，并且经济已经准备好在今后更强劲成长。委员会委员指出，根据通膨状况判断，利率处于低位，因此要实现FED对物价稳定和经济成长的目标，可能“将需要显著且逐步收紧货币政策”，此消息令濒临破位的美元暂获支撑。然而，笔者以为那不过是又一个飘渺的画饼，是格林司潘式“模糊政策言论”的表现，“让市场无法从FED的发言中明确扑获政策走向”的对外言论方式一直是格老对下属的要求，而体现在市场表象上则是尽量减少市场的动荡，况且8月10日的会议纪录与9月21日会议论调相比较，后者应更具参研价值。

美国金融界与官方对经济前景的看法大多时候趋于一直，而最近美国金融界与官方对经济前景的看法有明显分歧，金融界对美国经济的看法没有官方乐观，而以往的多数历史证明，当双方意见有分歧时，金融界的看法往往更准确，目前的经济数据及美元的市场表象似乎又一次印证官方的预期过于乐观。如果金融界看法再次在分歧中趋于正确，那么美元在美国经济持续疲软的情况下破位下行将难以避免，这将是黄金后市上行最有力的基本面支撑。

而国际原油市场近期大幅走强，上周五的收盘已接近49美元，49.40美元的纪录高位似乎已不构成近期油价的压力，而近期公布的美国原油库存大幅减少，使用高成本的“工业血液”似乎将难以避免，原油对经济发展的影响将难以预期，这也是格老近期所纠正的观点。目前由原油形成的通膨还没有明显表现出来，可能与生产周期的滞后有关，但如果油价持续保持高位，通过一定的经济生产周期作用，高油价形成的通膨将难以避免，在这种损及经济发展根本的情况下，通过提高利率控制通膨也将无济于事，黄金将淋漓尽致的发挥其保值避险的功能。

观国际黄金市场，上周的金价走势依然体现出很强的独立运行态势。9月21日金价在美元升息概念竭尽的刺激下，突破前一周构筑的强势平台，并逼近前期高点，但日涨幅逊于理应的关联涨幅，显示出较强的关前压力，果然，第二日便出现部分获利盘的强劲回吐，动态盘面曾一度完全回吐前日涨幅，“乌云盖顶”当头罩下。然而，笔者发现，尽管空方杀跌凶猛，但明显成交没有对应放大，直到金价杀到405美元的区间，承接盘果断入场，空方抛盘悉数拿来，成交急剧放大，并向上稳步吸纳，推高金价至407美元收盘，日K线留下一长长的下影线。当日收盘后基本可以判断出，前周（9月14到9月20日）多方在405美元左右，逆关联市场构筑的强势平台，是多方不能失守的中短期战略后盾。在随后的9月23日，金价再接再厉，勇创近期收盘新高至409.75美元。

尽管在上周的最后一个交易日，金价似乎再弱于相关市场，但笔者认为金价振荡突破的格局已趋于形成，8月20日形成的414美元将会被突破，除上述基本面及关联理由外，技术面理由如下：

1）、从近期的持仓结构分析：

8月18日到8月24日，基金多头加仓的量比较大，其区间成本应该在405美元以上。

在8月31日，基金在407.5美元左右（因为当日美元大跌，欧元大涨，金价大多时候在407.5美元横盘）有减少多头仓位并反手追加空单的举动，随后金价回调，并在9月7日对空单进行了获利了结；

9月8日到9月14日尽管金价见底回升，但基金并没有明显的多头加仓的痕迹，但依然保留有较高的净多头持仓。

而9月15日到9月21日基金多头再次出现了大幅增持多头部位的痕迹。

然而，从8月18日到目前，虽然金价有过从8月20日414美元到9月8日394.53美元的回调，但商业机构却在不断的追加多头仓位，显示商业机构看好黄金的中长期走势。当然，其净持仓量远小于基金，基金仍是影响金市行情的主力军。

2）、从近期的金价K线组合形态看，金价的盘升非常稳健，而且虽面临8月20日的形态压力，近期金价振荡加大，但收盘都在相对的高度，使短期金价的重心完成了实质性突破，（即5日均价已创出了近几个月来的新高），后市金价形式上的突破将很快出现。