近期国际黄金市场走势颇为波折，花旗集团季度财报令投资者的风险偏好被激发，美元吸引力再度提升并强劲反弹，黄金期货继续冲高的希望亦随之破灭，当日即大跌3％。但逊于预期的美银业绩公布后，投资者已不再愿意相信信贷低谷已过的“虚幻曙光”。市场信心大挫。周二，欧洲央行(ECB)管理委员会成员诺亚关于抑制通膨，并可能调整利率的言论激发欧元涨势，自1999年面世来首次突破1.60美元关口。而受累于与欧元相反的利率前景及本国疲弱的成屋销售数据，美元则大幅下跌，美指重返纪录低点附近。近来国际原油市场迭创新高，前期黄金走势一度与之背离，但随着美元和原油对黄金的利好重现，国际金价重拾升势。上海黄金期货走势仍以跟随外盘为主，随着交割期的日渐临近，沪金多空的交战重心已经移仓至远月0812合约。

倍特分析师分析师刘明亮表示，此番欧元上涨突破纪录高位主要是市场预期欧洲央行将加息以抑制通膨。与之相反，4月30日的利率会议上，市场预期美联储仍将继续降息。目前黄金运行在中期调整走势中，隔夜虽有众多利好因素，但反弹力量较弱，美元下跌意愿不强，近期原油大幅上涨，获利了结压力不断增大，随时可能回调，金价后市继续回调的压力增大。在人民币升值预期下，沪金期现价格仍然倒挂。后市仍以跟随外盘面临方向性选择。

**欧元加息预期乍现 美元重返漫漫熊途**

在花旗和美银的业绩报告相继公布之后，投资者刚刚燃起的风险偏好被随即浇灭，虽然市场曾几度预测信贷低谷已经结束，但不时爆出的金融企业亏损，令投资者信心一再遭受打击。在经历了几次信贷危机中的“虚幻曙光”之后，投资者不愿过于相信银行业绩会成为信贷紧缩终结的开端。而欧洲央行一直以来对于通膨的强硬态度及欧洲经济前景令欧元保持坚挺，兑美元不断突破纪录高位。欧洲央行官员诺亚周二表示，欧洲央行将竭尽所能将通膨率降至目标水准2%以下，并称在必要时将调整利率。该言论令欧元轻松突破诸多阻力和障碍，一举跃上1.60美元关口，此水准亦是1999年欧元面世以来的首次。

去年由美国楼市引发的次级抵押贷款危机犹如海底火山爆发，在其后的半年多时间里，在美国甚至全球的金融业掀起巨澜。美国金融企业身陷困境，近几年来本就不断贬值的美元在此次信贷危机中更是频频触底，美指一度跌至70.6980的纪录低点。为防止经济滑入衰退，美联储自去年9月以来已降息300个基点且4月30日即将召开的议息会议仍有降息可能，欧元与美元的利差将进一步扩大。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员莫尔许周二亦表示，欧洲央行每个月都要自问，是否需要升息以控制通膨。Scotia Capital的货币分析师Camilla Sutton表示，“目前利差优势确实有利于欧元，欧洲央行在努力对抗通膨。”这些言论令欧洲公债价格下跌，扩大了德债相对于美国公债的收益率优势，进一步刺激欧元买兴。

DailyFx.com的分析师Kathy Lien表示，“最近欧元强势或美元疲势，在一定程度上可以归因于油价大涨。通膨压力持续上升，提高了升息的可能性，尽管1.60美元是一个重要水准，但不会是欧元涨势和美元跌势的尽头。”

**美元油价利好重返黄金市场 金价小幅上扬**

近期无论是自身的库存运输等因素还是政治的经济的原因影响，国际原油市场各方利好汇聚，油价已经被推升至风口浪尖，从4月初至今已有七个交易日创出纪录新高。周二在美元疲势鼓励商品买盘及尼日利亚情势和英国罢工可能性引发供应忧虑等因素的影响下油价已接近每桶120美元。通常情况下原油走高，黄金也随之连动走强，但黄金却忽略油价影响持续低迷。欧洲央行官员的言论令升息预期大增，欧元兑美元涨至1.60美元的纪录高位，美元则重返纪录低点附近，且市场预期美联储将在4月30日会议上降息25基点至2%，对金市够成利好。与此同时，投资者开始关注油价上涨给金市带来的影响，黄金得益于其对冲通膨及规避美元下跌的吸引力，涨势重新被激发。

对于前期金油走势背离的原因，广发期货分析师程富强表示，虽然黄金与油价通常呈现正相关走势，但是其周期及幅度并不是一一对应的。长期看来油价的上涨必然导致通膨忧虑，而黄金作为规避通膨的传统工具通常会得到买盘提振上涨。而由于黄金以美元标价，因此金价走势与美元的关系更为密切，油价对金价的影响是通过整体商品市场传导到金市，而美元对金价的影响则更为直接。

外盘的跌势同样令上海黄金市场显出疲弱局面，主力多头移仓至12月合约未能使近月合约压力减轻，沪金市场多空力量胶着，大幅走强的可能性非常低。程富强表示，欧元和美元的利差可能进一步扩大。由于欧元在美元指数的构成中占最大权重，因而欧元涨势将令美指进一步下滑，这对于以美元标价的黄金构成利好，金价也将有所上扬。但目前外盘持仓量下降，方向仍不明朗，且前期原油迭创新高金价并未连动上涨，表明上方压力仍较重，综上黄金月底前维持弱势的可能性仍较大，而沪金也将继续采取跟随态势。