上周，美联储的救市行为收效显著，一度使投资者信心大增，股市回暖，黄金价格大幅上涨，再度逼近680美元大关。就在市场普遍认为此次信贷危机已逐渐消散之时，本周来，金价却接连下滑。在多家投行被下调评级之后，信贷忧虑死灰复燃。由于市场上充斥着对于流动性的担忧，金市人气依然谨慎。尽管需求旺季的来临使实货需求旺盛，但受累于美国疲弱的经济数据及基本金属市场下跌，股市大幅下跌亦累及金市。国际贵金属交易商Kitco认为，尽管对流动性的担心挫伤了商品和金融市场的情绪，然而投资人并未表现出要退出黄金交易所交易基金（ETF）。本周的关注点在很大程度上仍为美国政府下一步的举措、投资人对风险的看法、对风险的定价，以及对信贷问题程度的判定，连同信贷问题对后续投资心理及经济的影响。

　　**美国经济数据疲弱 股市大跌累及金市**

　　上周来，美国股市和商品市场的普遍回升使投资者对于此次信贷危机的忧虑有所放缓，但面对新的局面，投资者风险意识上升，谨慎观望美国经济下一步走向。周二公布的经济数据异常疲弱，引发券商下调多家主要投行评级，信贷忧虑再度被点燃，股市跌势一触即发。在疲软经济数据的拖累下，美国股市大幅下挫，各大股指跌幅均超过1%。世界顶级贵金属交易商Kitco报告称，股市下滑，“因消费者信心指数大幅下降，同时美国房屋价格显著下滑。”

　　据周二公布的标准普尔报告中称，美国第二季度房屋价格同比下滑3.2%。房价指数跌幅创下了过去20年来最大值。该数据的公布再度点燃了投资者对房产市场的担忧，而随后公布的美国经济谘商8月消费者信心指数下滑至105.0，7月修正为111.9。亦严重打击了市场信心。

　　近期，作为黄金市场的风向标，股市的走势对金市影响重大。独立交易商Jonathan Jossen表示，期金下滑是因股市挫跌，金市人气谨慎，成交量很低。

　　**美元走强打压金价 黄金实货需求强劲**

　　美元与黄金走势呈现负相关性，因而美元上涨时黄金通常下滑，原于美元走强对于支付外币的投资者来说黄金价格更高。本周来，美元指数的连续走高对黄金期货造成打压。曼氏金融的分析师Patrick Lafferty表示，美元强劲，且价格未能突破关键的阻力位拖累期金下跌。

　　Lafferty表示，金价连续第三日向680美元的8月15日以来最高位前进，但遭遇阻力。“因两项美国经济指标疲软引发的经济成长担忧再次盖过股市和原油市场带来的影响。”

　　近日金价走势仍显反复，并且相关市场走势在重要数据公布前有可能出现无序振荡。金融市场的波动性引发了市场对美联储可能下调联邦基金利率的臆测，本月稍早美联储将基本贴现率下调50个基点，至5.75%。

　　鉴于上述臆测，投资人正静待美联储主席贝南克将于周五发表的“楼市和货币政策”演说，这可能为美联储未来货币政策提供线索。欧洲央行下周货币政策会议升息的预期也正在降温。

　　市场对于黄金的需求有季节性特征，随着高需求季节临近，黄金主要消费国的实货需求推动实货市场走势强劲。相比之下，黄金期货则显得较为疲弱。

　　黄金交易商ScotiaMocatta一主管Andy Montano表示：“近期有不少逢低承接买盘，市场中出现显着的重新建立库存操作，主要是为印度市场，因节日高需求季节临近。”

　　东金联合分析师认为，目前黄金市场在谨慎的气氛下，交投清淡，次贷问题虽然有所缓解，但是并没有结束。目前看，黄金市场在没有利好消息的情况下向上突破有一定难度。

　　国际贵金属交易商Kitco认为，尽管对流动性的担心挫伤了商品和金融市场的情绪，然而投资人并未表现出要退出黄金交易所交易基金（ETF）。本周的关注点在很大程度上仍为美国政府下一步的举措、投资人对风险的看法、对风险的定价，以及对信贷问题程度的判定，连同信贷问题对后续投资心理及经济的影响。关注点同样也围绕着还有一个月日历年就将结束的央行售金协议项下的售金量。此时，央行的金库里还有100吨黄金待售。